雅虎CEO与投资人三年蜜月期结束能力遭质

2019年05月15日 来源:

10月21日消息,国外媒体周二撰文指出,雅虎首席执行官玛丽莎梅耶尔(Marissa Mayer)出任雅虎首席执行官已有三年多时间。在梅耶尔的任期内,雅虎投资人之所以能够得到投资回报,主要是因为雅虎所持阿里巴巴集团股权的升值所致,与梅耶尔并无太大的关系。

不过在过去的12个月中,投资人的关注重点开始产生转换。他们不再关注阿里巴巴团体股权的问题,而是把注意力转向雅虎核心业务的持续徘徊不前,这也引发了一些投资人的顾虑,梅耶尔的故事是不是讲完了?

将于周三纳斯达克证券市场收盘后发布第三季度财报的雅虎,在今年过的其实不舒心。因为投资人对公司的核心搜索和广告业务感到担忧,这家公司今年以来的股价累计下跌了13%,表现逊于标准普尔500指数同期的走势。

巴克莱银行分析师保罗沃格尔(Paul Vogel)在投资者报告中称,在过去几个季度的中,雅虎的增长并未给人留下深入印象。雅虎管理层必须向市场证明,他们的复兴计划确实已开始见效。在我们看到相干证明之前,我们依旧不建议投资人购买雅虎股票。

MaVeNS是雅虎产品战略的核心,即移动、视频、本地和社交服务为雅虎的工作重点。虽然梅耶尔和她的团队一直在提及这些业务的惊人增长--第二季度同比增长55%,达到2.55亿美元--但是投资人已然注意到,这其中混淆了一些概念。SunTrust分析师鲍勃派克(Bob Peck)最近就指出,Tumblr应用上的广告营收,即可以算作是移动营收,也可以算作是社交营收。

虽然雅虎总是在谈论自己的移动业务,但是投资人早已对其感到失望,原因是在雅虎目前的营收当中,仍有大约80%来自于台式机广告业务。Facebook第二季度的移动广告营收已占据了总营收的76%,与此构成鲜明的比较。

包括流量获取成本,雅虎第二季度调整后的每股收益为0.16美元,营收为12.43亿美元,高于上年同期的10.84亿美元。但是排除流量获取成本,雅虎第二季度的营收仅为10.43亿美元,与上年同期的10.4亿美元相差无几。这也说明尽管做出了巨大的努力,但雅虎的营收仍未实现实质性的增长。

汤森路透的调查显示,市场分析师当前平均预计,雅虎第三季度每股收益将为0.17美元,营收为12.55亿美元。Cantor Fitzgerald分析师约瑟夫斯考利(Youssef Squali)在投资者报告中指出,虽然雅虎的MaVeNS业务取得了初步成功,且投资人与梅耶尔的蜜月期持续多年,但雅虎在追赶上产业平均增长速度的问题上照旧面临挑战。要知道,科技产业的变革速度实在是快的惊人。按照分类加总估值法计算,雅虎的股价依旧非常便宜。但是提升公司股价的催化剂照旧是通过免税的途径分拆所持阿里巴巴团体的股权。斯考利给予了雅虎股票45美元的目标股价。

在投资人没有遗忘雅虎MaVeNS和剩余核心业务的同时,他们把注意力仍集中在了雅虎分拆阿里巴巴集团的股权和小企业业务当中。上述业务将组建成为一家名为Aabaco控股的新上市公司。尽管美国国税局已表示不会批准雅虎免税的分拆交易,但雅虎此前曾预计将会在第四财季完成分拆,而且将继续推进分拆事宜。

市场分析师目前对雅虎是否能免税数十亿美元分拆上述资产愈来愈感兴趣。美银美林分析师贾斯汀普斯特(Justin Post)认为,雅虎股价目前并没体现免税分拆节约出的数十亿美元,因此该公司股价极具投资价值。普斯特给予了雅虎股票买入评级,并将目标股价定为48美元。

雅虎的管理团队离职潮已经出现。本周一,梅耶尔的重臣杰基雷塞斯(Jackie Reses)就宣布离职并加盟行将进行首次公开招股的Square。SunTrust的分析师鲍勃派克(Bob Peck)认为,雅虎管理团队近期的加速流失,已经引发了投资人的警觉。除去雷塞斯之外,雅虎首席营销官凯西萨维特(Kathy Savitt)在上月选择了离职。在凯西之前,雅虎营销伙伴业务高级副总裁丽莎丽奇(Lisa Licht)和其他十多名高管,也已在最近几个月离开了公司。

人材的流失,核心业务发展停滞,以及越来越担心广告阻止功能将会影响到雅虎的事迹,在梅耶尔出任雅虎首席执行官三年之后,投资人终于开始质疑梅耶尔是否是雅虎首席执行官的公道人选,或者是开始思考根本就没有人能够让雅虎实现复兴。

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